券商机构乐观预期A股1月行情

A股2022年行情拉开帷幕，在经历元旦前的持续震荡后，券商机构对于1月行情持乐观态度，建议投资者积极把握投资机会；市场风格有望转向均衡，稳增长主线的性价比提升。对于后市布局方向，中国证券报记者梳理各机构观点发现，消费及基建等成为多家券商共同看好的方向。此外，鉴于上市公司将陆续发布2021年年报业绩预告，相关业绩情况也值得投资者重视。

多因素支撑“开门红”

A股2022年能否迎来“开门红”？1月期间有哪些积极因素？

东方证券策略分析师薛俊认为，2022年1月A股市场向上可期，有四个支撑行情的因素值得关注：一是M1增速和社融增速触底回升迹象明显，宏观流动性环境偏暖；二是稳增长政策有望进一步发力；三是美联储加息未至；四是估值方面，2021年处于高估值分位的行业主要集中在电力设备新能源、白酒、汽车、社服等，其他大部分行业估值依然具备吸引力。

受益于年初风险偏好回升和流动性改善，中信建投证券首席策略官陈果同样认为1月A股市场有望回暖，整体表现应该强于去年12月，年初的投资机会应当把握。不过，陈果同时表示：“对于今年春季行情持续的时间和高度应该抱有合理预期。如果出现较大幅度上涨应该考虑适时兑现。”

光大证券策略分析师张宇生认为，A股市场行情仍然值得期待，在宏观政策整体定调之后，未来或能够看到更多具体政策出台，社融等经济领先指标或将率先出现好转。随着政策效力的显现以及流动性释放，躁动行情的逻辑仍然成立。近期稳增长和消费板块的突出表现即是躁动行情的体现，未来在宽基指数层面的体现也将逐渐清晰。

风格有望趋于平衡

除了对市场主要股指的关注外，结构性行情下市场风格在1月将呈现怎样的变化也是投资者关注的重点。

安信证券首席策略分析师林荣雄认为，往后相当一段时间稳增长趋势明确，预判今年GDP增速相比去年下半年大概率会出现回升，“经济底”可能发生在今年二季度，这决定了沪深300指数中期回摆概率大，市场风格会进一步趋于均衡。就产业赛道而言，高景气、高估值赛道中期趋势向好，但短期波动性会明显增加。对投资者而言，建议在低估值板块中寻找具备弹性的板块。

展望2022年全年市场风格变化，海通证券首席策略分析师荀玉根认为，在业绩相对占优的情况下，2022年沪深300表现有望略优于中证500。在盈利端，预计全年沪深300归母净利润同比增幅将达到7，中证500则为2。对于硬科技板块，盈利增速或将下滑，板块也会经历估值消化的阶段。

平安证券研究所认为，市场短期仍以博弈震荡为主，稳增长主线的相对性价比抬升。当前A股处于业绩真空期，板块高低切换明显，市场更为关注稳增长政策效应。但资金整体处于观望阶段，仍需等待2022年新的业绩增长点和政策发力点。

值得注意的是，1月A股上市公司将陆续开启2021年年报业绩预告的相关披露工作，对此招商证券首席策略分析师张夏表示，超预期的领域往往是市场在1月重点布局的领域。预计资源类、新能源类、TMT行业年报业绩预告的情况较好，投资者应在1月考虑重点布局。

看好消费与基建行业

对于具体的行业配置方向，国泰君安首席策略分析师陈显顺认为，建议沿着稳增长发力的方向寻找投资机会，看好消费与基建产业链。其中，在消费方面，建议关注加速迈出预期底部、业绩有支撑且负面预期淡化的白酒、生猪、家电、家具以及社服、旅游等方向；在基建领域，建议把握电力运营等新基建方向，同时重视稳增长下传统基建的发力。

兴业证券首席策略分析师张启尧表示，短期关注国有房企、新老基建、券商板块，逢低布局以“小高新”为代表的科技成长方向。长期建议聚焦科技创新相关的五大方向，包括新能源新能源汽车、光伏、风电、特高压等、新一代信息通信技术人工智能、大数据、云计算、5G等、高端制造智能数控机床、机器人、先进轨交装备等、生物医药创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等以及军工导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等。

中国银河证券大类资产配置分析师李卓睿认为，2022年1月宏观环境整体有利于权益资产，春季躁动行情可期。行业配置上，看好两条主线，分别是受益于经济边际好转的地产、消费行业，以及高端制造和专精特新相关的长期投资主线。李卓睿同时表示，投资者可关注年报业绩预告的披露情况。